2020年伊始，美妝行業(yè)的資本流動(dòng)就已十分火熱。
據(jù)品觀APP不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月17日，全球美妝市場共計(jì)發(fā)生了51筆資本交易，也就是平均每兩天就會(huì)有一筆交易達(dá)成。其中，并購/股權(quán)收購相關(guān)的共有24筆，另有27筆是投資。這些交易涉及了上游原料巨頭如 Firmenich（芬美意）、Givaudan（奇華頓），國際巨頭如歐萊雅、寶潔、高露潔，國內(nèi)新銳品牌如完美日記、參半，美妝零售巨頭如松本清、永輝超市等，幾乎貫穿了全產(chǎn)業(yè)鏈。
雖說突如其來的新冠疫情致使全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，但資本在美妝行業(yè)的涌動(dòng)，依然彰顯著行業(yè)活力。
新銳品牌撬動(dòng)，中國市場“熱錢”橫飛
今年，中國美妝市場的資本熱再度燃起。根據(jù)已經(jīng)公開的信息，截至4月中旬，已有13筆交易發(fā)生在中國，僅次于美國的18筆。
據(jù)品觀APP2017年聯(lián)合棋盤資本發(fā)布的《中國化妝品行業(yè)資本十年白皮書》，2007年堪稱中國化妝品行業(yè)的資本元年，克麗緹娜、噯呵、相宜本草相繼獲得資本注資。
此后，伴隨著中國化妝品的零售總額飛速飆升，中國化妝品行業(yè)的蛋糕在急劇增大，化妝品與資本結(jié)合愈加緊密，到2015年、2016年更是達(dá)到高潮，“熱錢滿天飛”。
不過，“熱錢”很快變?yōu)椤袄溴X”。2017年，中國化妝品投融資事件從2016年的106件驟降至21件。
近兩年，伴隨著電商等渠道新興品牌的活躍，資本在化妝品行業(yè)又開始涌動(dòng)起來。尤其今年以來，新銳品牌密集地成為了資本追捧的對象，發(fā)生在中國市場的這13筆交易中，有8筆涉及新銳品牌和公司，如完美日記、參半、三谷和Rêver母公司POLYVOLY保利沃利等。
事實(shí)上，不少投資人士早前就表示了對新銳品牌的看好。2015年，紅杉中國在一份分析報(bào)告中寫道：未來五年是本土化妝品行業(yè)的黃金機(jī)會(huì)，是快速圈地整合階段，新興渠道可以讓這些新品牌實(shí)現(xiàn)彎道超車，也會(huì)給市場帶來全新變化；2017年，達(dá)晨創(chuàng)投董事總經(jīng)理高洪慶曾公開表示，“新品牌、小眾品牌將成為資本的新風(fēng)口，未來以小眾品牌矩陣形式發(fā)展的公司、孵化小眾品牌的平臺公司，將可能發(fā)展成為非常偉大的公司。”
新型運(yùn)作機(jī)制下，DTC品牌受資本熱捧
在2020年全球美妝行業(yè)的這51筆資本交易中，有30場與品牌相關(guān)，其中有三分之一是DTC品牌。
所謂DTC（Direct to Consumer）品牌，即直接面向消費(fèi)者的品牌。就國內(nèi)外美妝市場來說，一些新銳品牌借助DTC模式崛起，在當(dāng)?shù)厥袌鐾瓿闪似凭郑匦露x了消費(fèi)品牌的玩法。完美日記就是典型的DTC品牌，其剛剛獲得的1億美元（約合人民幣7.05億元）融資，也是中國美妝行業(yè)今年以來數(shù)額最大的一筆交易。
在國外，DTC品牌的發(fā)展已經(jīng)相對成熟，也深受消費(fèi)者的喜愛。無論是大型集團(tuán)或是私募基金，他們都對具備互聯(lián)網(wǎng)基因的DTC品牌頗感興趣。
例如，今年1月份被美國日化品巨頭寶潔收購的女性除毛和身體護(hù)理品牌Billie，其以訂閱制的方式運(yùn)作，用戶先在官網(wǎng)挑選一款自己喜歡的剃刀手柄，再選擇訂購周期，第一次用戶將會(huì)收到一個(gè)剃刀手柄，兩套5片裝刀片組合和一個(gè)刀頭網(wǎng)罩，之后會(huì)按照周期收到替換裝刀片，訂閱價(jià)格為9美元每個(gè)周期。
寶潔認(rèn)為，“Bille直面消費(fèi)者的強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)營銷能力以及具有創(chuàng)新力的產(chǎn)品迭代，對Z世代消費(fèi)者具有較強(qiáng)的吸引力”。
可以說，DTC品牌的市場運(yùn)營能力，是被資本看重的主要原因。
今年3月份，前歐萊雅消費(fèi)品總裁Michel Brousett創(chuàng)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司W(wǎng)aldencast，投資的巴西護(hù)膚品牌Sallve就是典型的DTC品牌。品牌創(chuàng)始人朱莉婭是巴西知名時(shí)尚和美妝KOL之一，在品牌正式推出前，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)便調(diào)查、研究了超過26多萬人的意見，Sallve相當(dāng)于品牌與消費(fèi)者共同創(chuàng)造的成果。此外，由個(gè)人投資者投資的美國護(hù)發(fā)品牌CrownAffair等也是較為典型的DTC品牌。
把脈主流趨勢，Clean Beauty成潛力股
今年，Clean Beauty（清潔美容產(chǎn)品：即倡導(dǎo)不含有害物質(zhì)、零傷害、凈至無毒的美妝產(chǎn)品）類產(chǎn)品成為國際資本關(guān)注的重點(diǎn)品類之一。
1月份，獲得美國私募基金Sandbridge Capital B輪投資的ILIA Beauty，就是Clean Beauty品牌，主要提供基于植物原料的、具有護(hù)膚功效的美妝產(chǎn)品。目前，ILIA Beauty 正處于高速增長階段，2019年零售額約為2200萬美元（約合人民幣1.6億元），預(yù)計(jì)2020年將接近3500萬美元（約合人民幣2.5億元）。
品牌創(chuàng)始人Sasha Plavsic 表示，ILIA Beauty快速增長是因?yàn)镃lean Beauty是當(dāng)下的主流趨勢，大眾消費(fèi)者都感覺到了Clean Beauty的吸引力。
據(jù)悉，目前有很多初創(chuàng)公司正在海外涌現(xiàn)，渴望在Clean Beauty市場占有一席之地，美國Beautycounter和美國Juice Beauty等品牌都投入了大量資金，用于開發(fā)護(hù)膚品和彩妝的相關(guān)替代產(chǎn)品。
2月28日，以2700萬美元（約合人民幣1.9億元）收購了W3ll People的e.l.f. Beauty也正在加碼Clean Beauty領(lǐng)域。其董事長兼首席執(zhí)行官 Tarang Amin 在一份新聞稿中表示：“從消費(fèi)者信心和強(qiáng)勁的增長率來看，Clean Beauty是一個(gè)具有戰(zhàn)略重要性的細(xì)分市場?！?/p>
產(chǎn)業(yè)上游資本涌動(dòng)，功能性產(chǎn)品被重視
除了品牌端之外，涉及原料、包裝、研發(fā)領(lǐng)域的美妝產(chǎn)業(yè)上游，也成為資本重點(diǎn)關(guān)注的對象，截至目前，今年已有相關(guān)交易10筆。
Officina Profumo Farmaceutica di Santa Maria Novella是歐洲最古老的藥物實(shí)驗(yàn)室，擁有超過400年的連續(xù)經(jīng)營歷史。1月份，意大利工業(yè)集團(tuán)Italmobiliare投資4000萬歐元（約合3.1億人民幣），收購了其20%股權(quán)，并指出，這是一筆長期投資，不僅能讓公司的投資組合更加多元化，也意味著公司向香水和美妝行業(yè)吹響沖鋒號。
這筆高額投資也從側(cè)面展示出，美妝行業(yè)正被外界看好。
除此之外，加拿大創(chuàng)新解決方案服務(wù)商Knowlton Development Corporation于1月底并購中國彩妝供應(yīng)商上海巴黎蒂、香奈兒投資美國可持續(xù)化學(xué)公司P2 Science、美國私募投資公司Sun Capital Partners并購美國化妝品和皮膚病研究所West Dermatology、加拿大投資公司MedSpa Partners并購加拿大皮膚痤瘡和皮膚醫(yī)療中心Skin Matters，以及中國功能性化妝品研發(fā)企業(yè)斑敏痘獲5000萬人民幣投資等，都不僅集中在研發(fā)版塊，且重點(diǎn)是功能性化妝品開發(fā)領(lǐng)域。
對此，Sun Capital 聯(lián)合首席執(zhí)行官M(fèi)arc Leder曾表示：“在健康零售行業(yè)，皮膚病學(xué)是一個(gè)不易衰退且正在快速增長的領(lǐng)域?！睆膰鴥?nèi)化妝品市場來看，這兩年功能性化妝品的開發(fā)也是時(shí)下最熱門的賽道之一。
從原料端到品牌零售端，可持續(xù)發(fā)展受到全盤關(guān)注
縱觀今年美妝資本市場，國外資本方的投資對象既有彩妝、香水、個(gè)護(hù)等品牌，也有電商平臺、研發(fā)機(jī)構(gòu)、包裝生產(chǎn)商等，覆蓋了產(chǎn)業(yè)鏈上下游，而可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域成為了投資的重心之一，其中尤以美妝上游原料端更甚。
今年以來，瑞士香精香料巨頭Firmenich（芬美意）已完成兩筆巨額投資，一是與瑞士投資公司 Quadia 共同參與了美國“循環(huán)式消費(fèi)品購物平臺” Loop 的A輪投資，二是耗資22.84億美元（約合人民幣161.3億元）并購了法國私募股權(quán)投資公司ARDIAN旗下天然植物化學(xué)品研究公司DRT。
對Loop的投資，F(xiàn)irmenich首席執(zhí)行官Gilbert Ghostine表示，“作為一家持續(xù)在全球環(huán)境方面承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)，我們堅(jiān)決承諾，在運(yùn)營和供應(yīng)鏈中消除非循環(huán)塑料。這標(biāo)志著我們在培育可持續(xù)產(chǎn)品、積極支持循環(huán)和再生經(jīng)濟(jì)道路上新的里程碑?！?/p>
無獨(dú)有偶，瑞士香水原料供應(yīng)商Givaudan（奇華頓）最近在公開市場收購了香精香料制造商Robertet 4.68%的股權(quán)，成為后者的少數(shù)股東。據(jù)悉， Robertet集團(tuán)是全球自然香料生產(chǎn)規(guī)模最大的香精公司之一。
對可持續(xù)發(fā)展的重視，不僅體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈上游，在眾多或被投資或被并購的品牌中，定位“天然”、“環(huán)?！钡囊膊辉谏贁?shù)，例如美國天然美妝品牌ILIA Beauty、德國天然個(gè)護(hù)品牌STOP THE WATER WHILE USING ME、號稱可以“吃”的美國牙膏品牌Hello Products、西班牙天然身體護(hù)理品牌Natural Honey、日本天然美妝品牌ETVOS等。
而一些投資機(jī)構(gòu)也將目標(biāo)鎖定可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的美妝公司。今年3月，上文所述前歐萊雅消費(fèi)品總裁Michel Brousett創(chuàng)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司W(wǎng)aldencast，一口氣投資了美國彩妝品牌Kjaer Weis、巴西護(hù)膚品牌Costa Brazil 和巴西天然美妝品牌Sallve三大品牌，它們均主張?zhí)烊画h(huán)保的可持續(xù)發(fā)展理念。
可以預(yù)見的是，當(dāng)下全球市場仍然肆虐的新冠疫情，定然將敲響各大企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的警鐘，也將成為諸多公司重點(diǎn)投入的版塊。
總體而言，從開年就在涌動(dòng)著的這股資本熱潮，確實(shí)給疫情陰影籠罩下的美妝行業(yè)注入了新的生機(jī)。不過，資本可以是天使也可以是魔鬼，在這股浪潮下，我們需要承認(rèn)和尊重資本的價(jià)值，更要謹(jǐn)慎看待資本的兩面性，避免讓品牌成為資本的附庸，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。
