香水巨頭穎通的上市之路，迎來新進(jìn)展。
昨日（2月7日），穎通更新招股說明書，繼續(xù)推進(jìn)港交所上市進(jìn)程。早于2024年7月，穎通便已向港交所提交招股書，不過這一份招股書已于上月失效。
時隔半個多月，穎通就有了新動作，足以見其沖刺港股上市的決心。
穎通是國內(nèi)領(lǐng)先的美妝品牌管理公司。按2023年零售額計，穎通是中國（包括香港及澳門）最大的香水品牌管理公司。
招股書顯示，穎通目前管理的外部品牌總數(shù)為66個，包括Hermès（愛馬仕）、VERSACE（范思哲）、Van Cleef & Arpels（梵克雅寶）、Chopard（蕭邦）、Albion（澳爾濱）及Laura Mercier（羅拉瑪斯亞）等。
若其成功上市，或?qū)⒊蔀?span style="color: rgb(0, 0, 0)">“中國香水第一股”。
01
年營收沖向20億
近年來，穎通的業(yè)績一路向上。
品牌管理上，截至2022年、2023年及2024年3月31日以及2024年9月30日，穎通管理的外部品牌的數(shù)目分別為47個、51個、64個及62個。
業(yè)績表現(xiàn)上，營收方面，由截至2022年3月31日止年度的16.75億元增至截至2023年3月31日止年度的16.99億元，并進(jìn)一步增至截至2024年3月31日止年度的18.64億元。與此同時，截至2024年9月30日止六個月的營收，已達(dá)10.64億元。按增速推演，穎通即將邁入“20億俱樂部”。
盈利方面，穎通的純利由截至2022年3月31日止年度的1.71億元增至截至2023年3月31日止年度的1.73億元，并進(jìn)一步增至截至2024年3月31日止年度的2.07億元。截至2024年9月30日止六個月，其純利達(dá)到1.16億元。
按產(chǎn)品類別劃分的收入明細(xì)，截自招股書
按產(chǎn)品類別劃分，香水占比最大，一直在80%以上；截至目前，穎通提供來自48個外部品牌的香水。不過，近兩年來，其香水占比有所滑落。截至2024年9月30日止六個月，其香水營收達(dá)8.84億元，占比83.1%，而上一年同期為84.3%。
護(hù)膚、彩妝占比均有所提升。以彩妝為例，目前，穎通是Laura Mercier指定彩妝產(chǎn)品及渠道在中國內(nèi)地（包括香港及澳門）以及Elegance在香港及澳門的分銷商。截至2024年9月30日止六個月，其彩妝營收為1.12億元，占比達(dá)到10.5%，而上一年同期為8.6%。
護(hù)膚方面，自1987年起，穎通便開始在中國內(nèi)地管理護(hù)膚品牌。自2014年起在香港管理高端日本護(hù)膚品牌Albion。于2023年，又與Dr. Babor成立合資企業(yè)，并成為其在中國內(nèi)地的零售業(yè)務(wù)的獨(dú)家授權(quán)持有人，Dr. Babor是一家總部位于德國的高端護(hù)膚品牌。截至2024年9月30日止六個月，其護(hù)膚營收為6047萬元，占比達(dá)到5.7%，而上一年同期為5.1%。
可以看到的是，穎通正“多面開花”，努力拓展除香水外的其他品類的業(yè)務(wù)及影響力。
02
最大香水品牌管理公司
將產(chǎn)品送往超7500個銷售點(diǎn)
經(jīng)過40余年的發(fā)展，穎通已擁有不俗的行業(yè)地位。
1.根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年零售額計，穎通是中國（包括香港及澳門）最大的香水品牌管理公司。
2. 按2023年零售額計，穎通是中國（包括香港及澳門）第三大香水集團(tuán)，市場份額約為9.3%。
3.按2023年零售額計，穎通是中國內(nèi)地市場以及中國（包括香港及澳門）市場的五大香水集團(tuán)當(dāng)中唯一的香水品牌管理公司。
不俗的影響力背后，系穎通在全國各地鋪設(shè)了廣泛的網(wǎng)點(diǎn)。
截至2024年9月30日，穎通在中國400多個城市（包括香港及澳門）超過7500個POS銷售產(chǎn)品，并由穎通或其零售商運(yùn)營。
此外，穎通還開設(shè)了多家線下門店。
截至2024年9月30日，穎通在上海經(jīng)營一家線下拾氛氣盒門店及在云南省昆明市經(jīng)營一家線下拾氛氣盒門店。于2024年11月，穎通在廣東省深圳市開設(shè)一家新線下拾氛氣盒門店。
于2023年，穎通將全球知名家居香氛品牌Dr. Vranjes Firenze引入中國內(nèi)地，在上海開設(shè)其首家中國旗艦店（為穎通自營的線下門店）。
按渠道類別劃分的收入明細(xì)，截自招股書
根據(jù)招股書，零售商渠道對穎通的業(yè)績貢獻(xiàn)最大，其次是分銷渠道和直銷渠道。截至2024年9月30日止六個月，穎通的零售商渠道、分銷渠道和直銷渠道的營收分別為5.16億元、3.32億元、2.16億元，占比分別為48.5%、31.2%、20.3%。
03
沖擊“中國香水第一股”
從穎通各方面的業(yè)績表現(xiàn)來看，其能順利登陸港交所的可能性極大。如若成功上市，或?qū)⒊蔀椤爸袊闼谝还伞薄?/p>
過去三年內(nèi)，已有不少國貨美妝企業(yè)成功在港交所掛牌上市，例如巨子生物、上美股份、毛戈平等。而它們在港交所的表現(xiàn)亦可圈可點(diǎn)。
以巨子生物為例，上市后其市值一路高升，截至2月7日收盤，其市值已突破600億港元，至601.9億港元，在國貨美妝上市企業(yè)里排名第一。
上市不到3個月的毛戈平同樣表現(xiàn)不俗，截至2月7日收盤，其市值已達(dá)到353.2億港元，在國貨美妝上市企業(yè)里排名第三。
穎通赴港上市，同樣值得期待。無論是穎通近年來的業(yè)績表現(xiàn)，還是中國香水市場的發(fā)展前景，都預(yù)示著穎通未來有著較大的發(fā)展空間。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，從全球市場來看，美國、巴西、法國、德國及英國為2023年香水市場規(guī)模排名前五的國家。全球香水市場規(guī)模（按零售額計）由2018年的5907億元增加至2023年的7096億元，復(fù)合年增長率為3.7%，預(yù)計2028年將增長至8411億元，復(fù)合年增長率為3.5%。
具體到中國。中國（包括香港及澳門）香水零售額總市場規(guī)模由2018年的146億元增加至2023年的261億元，復(fù)合年增長率約為12.3%，并有望進(jìn)一步增長至2028年的477億元，2023年至2028年的復(fù)合年增長率約為12.8%。
進(jìn)一步看，中國內(nèi)地香水零售額的市場規(guī)模由2018年的114億元增加至2023年的229億元，復(fù)合年增長率約為15.0%，并預(yù)期增長至2028年的440億元，復(fù)合年增長率約為14.0%。這一增速將優(yōu)于日本、韓國、美國及英國等。
