昨日（7月18日），穎通控股有限公司（以下簡稱“穎通”）正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。
據(jù)招股書，按2023年零售額計(jì)，穎通是中國內(nèi)地、香港及澳門綜合市場最大的香水品牌管理公司。
若穎通成功上市，將成為“中國香水第一股”。
年?duì)I收突破18億
穎通自1987年開始管理美妝品牌，目前擁有龐大且多元化的品牌組合，不僅包括香水，還包括彩妝、護(hù)膚、個人護(hù)理及家居香氛等。
截至目前，穎通管理的品牌總數(shù)為63個，包括Hermès（愛馬仕）、VERSACE（范思哲）、Van Cleef & Arpels（梵克雅寶）、Chopard（蕭邦）、Albion（澳爾濱）及Laura Mercier（羅拉瑪斯亞）等。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，在香水領(lǐng)域，穎通擁有不俗的地位：
集團(tuán)A、B、C、D分別是哪家公司？
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按2023年零售額計(jì)，穎通是中國第四大香水集團(tuán)，市占率約為8.1%，于2023年就香水產(chǎn)品零售額在品牌管理公司中排名第一。
穎通在中國管理的七個品牌，按2023年零售額計(jì)，該等品牌均位列中國香水品牌前30名，在前30名香水品牌的營運(yùn)商中，穎通是僅有的兩家品牌管理公司之一。
憑借在香水領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，穎通成功拓展至家居香氛市場。于2023年，穎通將全球知名家居香氛品牌Dr. Vranjes Firenze引入中國內(nèi)地，在上海開設(shè)首家中國旗艦店。
除香水香氛外，穎通還經(jīng)營護(hù)膚、彩妝、個護(hù)等品類。例如，自2014年起在香港管理高端日本護(hù)膚品牌Albion及總部位于德國的高端護(hù)膚品牌Dr. Babor；又如，在中國內(nèi)地?fù)碛歇?dú)家經(jīng)銷權(quán)的彩妝品牌包括Laura Mercier及Elegance；于2024年1月開始，其在中國內(nèi)地管理以意大利傳統(tǒng)手工方式制造為特色的世界級意大利個人護(hù)理品牌Acca Kappa。
與此同時，其亦推出了自有品牌Santa Monica。于2022年，穎通以Santa Monica品牌推出五款香水，該等香水通常被視為入門級高端香水。
憑借在中國香水等行業(yè)的市場領(lǐng)先地位，穎通的業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)定增長。
截自招股書
其中，穎通的收入由2022財(cái)年（截至2022年3月31日止年度）的16.75億元增至2023財(cái)年（截至2023年3月31日止年度）的16.99億元，并進(jìn)一步增至2024財(cái)年（截至2024年3月31日止年度）的18.64億元。
同樣，其凈利潤由2022財(cái)年的1.71億元增至2023財(cái)年的1.73億元，并進(jìn)一步增至2024財(cái)年的2.07億元。
擁有逾7500個線下銷售點(diǎn)
據(jù)招股書，穎通目前擁有較為全面的銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)，涵蓋中國內(nèi)地、香港及澳門幾乎所有可能的香水、護(hù)膚、彩妝、個人護(hù)理及家居香氛的渠道。
截自招股書
具體來看，其銷售通常由直銷渠道（包括零售商渠道及自營渠道）以及分銷商渠道組成。
其中，直銷渠道包括(i)零售商渠道，包括在線零售商及線下零售商（包括大客戶及旅游零售商）；及(ii)自營銷售渠道，即在電商及社交媒體平臺上經(jīng)營的網(wǎng)店，其中包括天貓、天貓國際、京東、京東國際、小紅書、抖音及微信，以及在商場及百貨店經(jīng)營的線下門店/專柜，以直接向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品。截至2024財(cái)年，穎通向三個電商平臺及73個在線零售商銷售產(chǎn)品。
目前，穎通的線下銷售渠道擁有超過7500個銷售點(diǎn)，遍布中國內(nèi)地、香港及澳門400多個城市。截至2022年、2023年及2024年3月31日，穎通在中國內(nèi)地、香港及澳門分別經(jīng)營102家、92家及87家線下門店/專柜。
此外，穎通在上海還經(jīng)營一家線下拾氛氣盒門店。拾氛氣盒是其自營零售商品牌，涵蓋在線門店及線下銷售渠道。
2022財(cái)年至2024財(cái)年，其以直銷渠道銷售產(chǎn)品產(chǎn)生的收入分別為11.67億元、11億元及12.92億元，占同年總收入的69.7%、64.7%及69.3%。
分銷渠道則包括在線分銷商及線下分銷商，彼等向穎通購買產(chǎn)品并主要分別轉(zhuǎn)售予線上零售商及線下零售商，部分分銷商亦直接向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品。
截至2022年、2023年及2024年3月31日，穎通有32名、37名及48名分銷商。2022財(cái)年至2024財(cái)年，其向分銷商銷售產(chǎn)品產(chǎn)生的收入分別為4.7億元、5.67億元及5.61億元，占同年總收入的約28.1%、33.4%及30.1%。
此外，自2024年4月1日起至今，穎通在中國電商及社交媒體平臺開設(shè)15家新的在線自營旗艦店，并在中國購物中心及百貨公司開設(shè)12家線下自營門店/專柜。同期，穎通的產(chǎn)品在新增的194個中國銷售點(diǎn)銷售，其中Dr. Babor品牌護(hù)膚品新增80個銷售點(diǎn)。同期，穎通亦委聘四個新香水品牌。
歷經(jīng)四個階段
國內(nèi)香水規(guī)模奔向440億
根據(jù)弗若斯特沙利文資料，全球香水零售額市場規(guī)模由2018年的5907億元增加至2023年的7096億元，復(fù)合年增長率為3.7%，預(yù)計(jì)2028年將增長至人民幣8411億元，復(fù)合年增長率為3.5%。美國、巴西、法國、德國及英國為2023年香水市場規(guī)模排名前五的國家。
數(shù)據(jù)源：弗若斯特沙利文報(bào)告
與其他發(fā)達(dá)國家相比，中國人均香水支出相對較低。2023年中國人均香水支出為16元，遠(yuǎn)低于2023年日本、韓國、美國及英國，分別為47元、170元、423元及406元。
這一顯著差距，也表明了中國市場的增長潛力。弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，2023年至2028年中國人均香水支出將以14.0%的復(fù)合年增長率增長，于同期優(yōu)于日本、韓國、美國及英國。
2018年-2023年，中國香水零售額市場規(guī)模由114億元增加至229億元，復(fù)合年增長率約為15.0%。若未來按照14.0%的復(fù)合年增長率上揚(yáng)，預(yù)計(jì)于2028年將增長至440億元。
數(shù)據(jù)源：弗若斯特沙利文報(bào)告
其中，線上渠道的增速將優(yōu)于線下渠道。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2023年至2028年間，中國香水線上渠道的復(fù)合年增長率將達(dá)到22.2%。
若按照價位來區(qū)分，中國香水市場的產(chǎn)品按價格范圍劃分可分為三個類別，包括(i)入門高端香水，價格通常設(shè)于或低于在每50毫升599元；(ii)高端香水，價格通常為每50毫升600元至1199元；及(iii)奢侈香水，通常價格為每50毫升1200元或以上。
2023年至2028年間，中國香水市場內(nèi)，奢侈香水的增速將更高，復(fù)合年增長率將達(dá)到19%；高端香水其次，將達(dá)到15.3%。
數(shù)據(jù)源：弗若斯特沙利文報(bào)告
按城市等級來劃分，2023年至2028年間，中國香水在低線城市的增速將更快，年復(fù)合增長率將達(dá)到17.7%。
數(shù)據(jù)源：弗若斯特沙利文報(bào)告
回顧過去數(shù)十年，中國香水行業(yè)曾經(jīng)歷四個階段。
1978年前的萌芽階段：香水消費(fèi)尚未普及，國際品牌香水尚未進(jìn)入中國市場；
1978年至2000年的發(fā)展階段：中國正處于市場改革初期，香水市場發(fā)展緩慢，國際香水品牌開始進(jìn)入中國，但產(chǎn)品種類有限；
2000年至2015年加速發(fā)展階段：國際大香水集團(tuán)加速進(jìn)入中國，本地香水生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量開始上升。在此階段，國際品牌占據(jù)高端市場，而中國本地品牌則主攻大眾市場。此外，本地香水企業(yè)開始依賴在線渠道銷售產(chǎn)品；
2015年至今的高質(zhì)量發(fā)展階段：中國香水市場相對成熟，行業(yè)規(guī)范逐步完善，中國消費(fèi)者對香水的認(rèn)知度快速提升。在此階段，國際品牌香水仍占據(jù)較大市場份額，成為中國香水市場增長的主要動力。此外，電商平臺銷售額快速增長，加速了中國香水市場的發(fā)展。
招股書提及，中國正在成為下一個香水全球前沿——目前，中國是全球增長最快香水市場之一，更多品牌正計(jì)劃在中國市場探索專屬產(chǎn)品線。此外，更多國際品牌渴望在不久將來進(jìn)入中國。
不過，國際香水品牌在中國建立及擴(kuò)大業(yè)務(wù)存在若干進(jìn)入壁壘，本地業(yè)者是其成功的關(guān)鍵因素之一。穎通作為國內(nèi)最大的香水品牌管理企業(yè)，亦具備一定的優(yōu)勢。
若此次能順利上市，在資本的助力下，穎通必能進(jìn)一步提升核心競爭力，搶占市場份額。
