今日（4月24日），聯(lián)合利華公布2025年第一季度財務(wù)業(yè)績。報告期內(nèi)，聯(lián)合利華營收148億歐元(約合人民幣1228億元)，同比下降0.9%，原因是基礎(chǔ)銷售額的增長被資產(chǎn)凈剝離（扣除收購）和不利匯率因素所抵消；另受銷量和價格驅(qū)動，基礎(chǔ)銷售額增長了3.0 %。
另外，雖然市場狀況比前一年更具挑戰(zhàn)性，但是集團(tuán)的Power Brands強(qiáng)力品牌增長了3.0%。具體到美妝行業(yè)，Dove多芬、Vanseline凡士林等品牌表現(xiàn)強(qiáng)勁。
對于這一成績單，今年3月履新的聯(lián)合利華首席執(zhí)行官 Fernando Fernandez表示，“全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加劇是事實；然而，我們在增長行動計劃指引下，對品牌的大力投資以及不斷提高的競爭力讓我們有信心實現(xiàn)全年計劃。”
多芬、凡士林增長強(qiáng)勁
中國市場表現(xiàn)不佳
回顧聯(lián)合利華一季度業(yè)績可見，在2022-2024年連續(xù)3年增長后，今年一季度迎來微跌，營收回落到與2023年持平。
從各業(yè)務(wù)板塊看，美妝與健康、個人護(hù)理、家庭護(hù)理、營養(yǎng)品、冰淇淋五大業(yè)務(wù)板塊營收分別為33億歐元（約合人民幣274億元）、33億歐元（約合人民幣274億元）、30億歐元（約合人民幣249億元）、34億歐元（約合人民幣282億元）、18億歐元(約合人民幣149億元)。
聯(lián)合利華五大業(yè)務(wù)板塊Q1業(yè)績表現(xiàn)，截圖來自財報。
其中，美容與健康、個人護(hù)理、家庭護(hù)理與化妝品行業(yè)關(guān)聯(lián)性較高，且聯(lián)合利華用銷量增長代替價格上漲的改革，已經(jīng)初見成效。
具體來看，美妝與健康板塊占集團(tuán)營收的22%，為第二大業(yè)務(wù)板塊，基礎(chǔ)銷售額增長了4.1%，其中2.5%來自銷量，1.5%來自價格。
個人護(hù)理板塊營收占集團(tuán)營收的22%，與美妝與健康板塊持平，基礎(chǔ)銷售額增長了5.1%，其中2.7%來自銷量，2.4%來自價格。
家庭護(hù)理板塊占集團(tuán)營業(yè)額的21%，基礎(chǔ)銷售額增長了0.9%，銷量較去年同期持平持，價格增長了1.0%。
從品牌端看，精華沐浴系列產(chǎn)品推動了Dove多芬實現(xiàn)了高位數(shù)增長，為個人護(hù)理板塊第一大品牌，營業(yè)額約占40%。此外，護(hù)發(fā)品牌K18、凡士林、高端彩妝品牌Hourglass和Tatcha等品牌表現(xiàn)強(qiáng)勁，均實現(xiàn)雙位數(shù)增長；Paula's Choice和Dermalogica則有下跌。
分地區(qū)來看，聯(lián)合利華將業(yè)務(wù)劃分為亞太非、美洲、歐洲3大區(qū)域，其中，亞太非仍占據(jù)聯(lián)合利華的營收大頭，2025年一季度該地區(qū)營收為65億歐元（合約人民幣523億元），基礎(chǔ)銷售額增長2%。
美洲地區(qū)營收為54億歐元（合約人民幣448億元），歐洲地區(qū)營收為29億歐元（合約人民幣241億元）。
聯(lián)合利華亞太非、美洲、歐洲3大區(qū)域Q1業(yè)績表現(xiàn)，截圖來自財報。
值得關(guān)注的是，中國市場表現(xiàn)不佳，出現(xiàn)了高個位數(shù)下跌。對此，聯(lián)合利華表示，將繼續(xù)加強(qiáng)各業(yè)務(wù)板塊，并通過強(qiáng)勢品牌的創(chuàng)新來加速產(chǎn)品組合的高端化，以及側(cè)重社交媒體的需求創(chuàng)造和DTC模式，來更好地服務(wù)于新興渠道。
轉(zhuǎn)型仍在繼續(xù)，全年業(yè)績向好
值得一提的是，這是今年3月1日正式履新的Fernando Fernandez在上任后發(fā)布的首份財報。
Fernandez稱，“我們以強(qiáng)勁的業(yè)績開啟了新的一年。第一季度基礎(chǔ)銷售額增長3%，這反映了我們在發(fā)達(dá)市場日益高端化和創(chuàng)新驅(qū)動的產(chǎn)品組合的強(qiáng)勁表現(xiàn)。我們已在一些新興市場采取措施，以在今年剩余時間內(nèi)加速增長?！?/p>
為此，聯(lián)合利華調(diào)整了對2025年整體業(yè)績預(yù)期：預(yù)計全年基本銷售增長在3%至5%之間，這基于我們強(qiáng)大的創(chuàng)新資源、發(fā)達(dá)市場的良好發(fā)展勢頭，以及我們在印尼和中國市場采取的果斷行動，預(yù)計下半年這兩個市場業(yè)績將有所改善。
另外，財報預(yù)計，聯(lián)合利華2025年全年基本營業(yè)利潤率將略有改善，將比2024年的18.4%更加平衡，并預(yù)計關(guān)稅對盈利能力的直接影響有限且可控。
可見，尋求增長依然是集團(tuán)和新CEO Fernando Fernandez的工作主線。
而為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，聯(lián)合利華將持續(xù)推動生產(chǎn)力計劃與冰淇淋業(yè)務(wù)分拆業(yè)務(wù)，助力聯(lián)合利華走上更高績效的道路。
事實上，過去幾年，聯(lián)合利華采取了一系列大大闊斧的改革，砍掉低效業(yè)務(wù)，集中資源于高毛利、高增長的美容與健康賽道，同時通過品牌高端化，如Liquid I.V.功能飲品入華，搶占消費升級紅利。
如今，集團(tuán)的轉(zhuǎn)型目前仍在繼續(xù)。不過，剝離非核心業(yè)務(wù)、押注高端化與新興市場，能否對沖中國市場失速的風(fēng)險，還有待后觀。
