今日（3月27日），毛戈平發(fā)布2024年業(yè)績報(bào)告：期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營收38.85億元，同比增長34.6%；凈利潤8.81億元，同比增長32.8%。
這是毛戈平上市后發(fā)布的首份業(yè)績報(bào)告。
值得注意的是，這份財(cái)報(bào)顯示，2024年下半年，毛戈平的營收為19.13億元，略低于上半年的營收規(guī)模（19.72億元），而這也導(dǎo)致毛戈平去年上半年的營收增速為40.97%，而全年增速降至34.6%。
不過，資本市場(chǎng)對(duì)毛戈平目前的認(rèn)可度較高。截至今日收盤，毛戈平報(bào)113.9港元/股，總市值558.3億港元（約合人民幣521.60億元），位居國貨美妝市值TOP2。
01
近40億
躋身國貨美妝上市企業(yè)前十
近幾年來，毛戈平業(yè)績實(shí)現(xiàn)飛躍式增長。
2021年至2024年，其營收從15.77億元上漲至38.85億元，4年間翻了兩倍多，2023年及2024年漲幅分別達(dá)到57.78%和34.6%。按此增速推算，2025年，毛戈平或?qū)⑦~入“50億俱樂部”。
這一營收規(guī)模，可躋身2024年國貨美妝上市企業(yè)TOP7。
目前已公布業(yè)績的國貨美妝里，上美股份、上海家化、巨子生物、華熙生物2024年度的營收分別為67.93億元、56.79億元、55.39億元、53.71億元，均在毛戈平之上。
可以預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)里，珀萊雅2024年?duì)I收或?qū)⑼黄?00億元，貝泰妮營收或?qū)⑼黄?0億元，都將超過毛戈平。
同樣實(shí)現(xiàn)飛躍的，還有毛戈平的盈利能力。2021年至2024年，毛戈平凈利潤從3.31億元上漲至8.81億元，同樣翻了兩倍不止，2023年及2024年的漲幅分別達(dá)到88%及32.8%?？赏扑泐A(yù)測(cè)，毛戈平凈利潤即將于今年突破10億元。
另外，從毛利率和凈利率兩項(xiàng)指標(biāo)，亦可看出毛戈平業(yè)績的穩(wěn)定。2021年至2024年，毛戈平毛利率分別為83.43%、83.83%、84.83%、84.4%，維持在83%以上；凈利率分別為20.98%、19.25%、22.99%、22.68%，近兩年已穩(wěn)定在22%以上。這兩項(xiàng)指標(biāo)，超越一眾美妝企業(yè)。
今年以來，毛戈平在天貓、抖音均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，1-2月，毛戈平在天貓平臺(tái)的GMV達(dá)到1.49億，相比去年同期增長超10%。同時(shí)，1-2月，毛戈平均位列抖音彩妝月榜TOP2。
02
彩妝首破20億
2024年，毛戈平彩妝類目的發(fā)展態(tài)勢(shì)更為迅猛：過去一年，毛戈平的彩妝營收首次突破20億元，至23.04億元，同比增長42.05%，占比達(dá)到59.3%；護(hù)膚營收為14.29億元，同比增長23.19%，占比為36.8%。
事實(shí)上，2021年至2023年，毛戈平逐漸拉近護(hù)膚與彩妝之間的差距。
這三年內(nèi)，毛戈平彩妝收入分別為10.26億元、10.03億元、16.22億元，占比從65.1%下降至56.2%；相對(duì)應(yīng)地，護(hù)膚類目占比從29.7%上漲至40.2%，并于2023年首破10億體量。
雖然毛戈平彩妝占比于2024年擴(kuò)大；但在2025年開年，毛戈平在護(hù)膚類目做出了不小的努力。
據(jù)《化妝品觀察》此前報(bào)道，今年2月，毛戈平護(hù)膚板塊在整個(gè)品牌的銷售占比達(dá)到了56.05%，帶動(dòng)毛戈平進(jìn)入美容護(hù)膚TOP20。毛戈平在美容護(hù)膚領(lǐng)域的核心產(chǎn)品為魚子醬面膜，該產(chǎn)品的多個(gè)帶貨商品鏈接GMV超1000萬（詳見《首次！雅詩蘭黛/蘭蔻被小眾品牌趕超》）。
值得一提的是，彩妝/護(hù)膚之外，毛戈平還逐步發(fā)展香水業(yè)務(wù)。今年1月，毛戈平推出國韻凝香香水系列，未來也將進(jìn)一步推出反映品牌獨(dú)特個(gè)性的香水和香氛產(chǎn)品。
目前，毛戈平天貓旗艦店上新了3款國韻凝香系列香水（分別是鳶尾香、玫瑰香、牡丹），售價(jià)1010元/110ml（優(yōu)惠后實(shí)付價(jià)格），目前顯示全網(wǎng)銷售100+件。
此外，毛戈平的化妝藝術(shù)培訓(xùn)及相關(guān)銷售進(jìn)一步提高，由2023年的1.04億元增長45.8%至2024年的1.52億元，增長系報(bào)讀化妝藝術(shù)培訓(xùn)課程的參與者人數(shù)增多。于2024年完整年度內(nèi)，毛戈平的九所培訓(xùn)機(jī)構(gòu)共招收學(xué)員超過6000人，同比2023年度增長20.4%。
03
“每個(gè)專柜的平均銷售額漲了”
線下市場(chǎng)占主導(dǎo)的毛戈平，過去一年仍在這一渠道深耕。
2024年，毛戈平持續(xù)開拓高端百貨渠道，新入駐了武漢SKP、成都SKP、杭州大廈等高端百貨商場(chǎng)，截至2024年底，毛戈平的品牌專柜遍布全國120多個(gè)城市，包括378個(gè)自營專柜及31個(gè)經(jīng)銷商專柜，同時(shí)專柜配備了超過2800名專業(yè)美妝顧問，是中國所有國貨及國際美妝品牌中最大的專柜服務(wù)團(tuán)隊(duì)之一。
根據(jù)財(cái)報(bào)，毛戈平線下渠道銷售產(chǎn)品的收入由2023年的16.02億元增長21.6%至2024年的人民幣19.49億元，其中，線下直銷由2023年的14.38億元增加至2024年的17.57億元。財(cái)報(bào)指出，這主要是由于2024年每個(gè)專柜的平均銷售額增加，原因則是毛戈平加大了銷售及營銷力度。
線上渠道，毛戈平相關(guān)收入由2023年的11.80億元增加51.2%至2024年的17.84億元，主要由于加強(qiáng)了在電商平臺(tái)的銷售及營銷活動(dòng)。
譬如，2024年12月抖音、天貓多平臺(tái)「煙火迎新·愿愿相成」跨年活動(dòng)中，毛戈平攜手瀏陽文旅，將中國非物質(zhì)文化遺產(chǎn)「煙花」東方美學(xué)符號(hào)與新年場(chǎng)景結(jié)合，引爆新年期間4億+社媒平臺(tái)破圈曝光。
04
“本土品牌市占率有較大提升空間”
以毛戈平為代表的國貨美妝，在彩妝和護(hù)膚市場(chǎng)的市占率正逐步提升。
● 彩妝市場(chǎng)
根據(jù)民生證券研究院研報(bào)，2020年前，彩妝頭部品牌以國際大牌為主，2014-2018年美寶蓮持續(xù)位于市占率第一，2019年Dior市占率超過美寶蓮躍居首位。
2020年后，隨著文化自信的增強(qiáng)和國潮風(fēng)興起，國貨彩妝品牌憑借其產(chǎn)品品質(zhì)的提升以及相對(duì)于海外龍頭彩妝品牌的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，逐年擴(kuò)大市場(chǎng)份額，完美日記、花西子分別為2020年、2021年彩妝品牌市場(chǎng)份額TOP1，頭部國際品牌美寶蓮、歐萊雅等品牌市占率明顯下滑。
2022年后，YSL、蘭蔻、Dior等頭部國際品牌仍維持較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，市占率位居前五，同時(shí)，毛戈平、彩棠等實(shí)力較強(qiáng)的國貨品牌崛起，市占率進(jìn)入TOP20。2023年，毛戈平市占率提升至2%，彩棠市占率提升至1.7%。
報(bào)告指出，對(duì)比海外成熟彩妝市場(chǎng)中本土品牌占據(jù)主要份額，我國彩妝本土品牌市占率有較大提升空間。
● 護(hù)膚市場(chǎng)
根據(jù)魔鏡洞察出具的《2024年美妝個(gè)護(hù)賽道年度復(fù)盤總結(jié)》，國貨在護(hù)膚市場(chǎng)的表現(xiàn)更為亮眼。
1.2024年的美妝護(hù)膚市場(chǎng)TOP1由珀萊雅摘得，GMV突破110億元，同比增長72.0%。
2.韓束2024年同比增長791.6%，GMV突破82億元，旗下明星產(chǎn)品紅蠻腰六肽禮盒實(shí)現(xiàn)11.8億的銷售額。
這兩大品牌，亦進(jìn)一步拉高了國貨在護(hù)膚市場(chǎng)的市占率。
另外，根據(jù)中國香妝協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)研究中心聯(lián)合相關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)研，以線上交易額TOP1000品牌為樣本數(shù)據(jù)，2024年中國化妝品品牌交易額占比為55.2%，同比增加2.9個(gè)百分點(diǎn)。
中國香妝協(xié)會(huì)理事長、醫(yī)學(xué)博士顏江瑛曾表示，中國化妝品行業(yè)正在加速穿越周期，進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。在這個(gè)過程中，有的企業(yè)會(huì)面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，有的企業(yè)則在高歌猛進(jìn)。
目前來看，以珀萊雅、上美股份、巨子生物、毛戈平等為代表的頭部國貨美妝，都將會(huì)是“高歌猛進(jìn)的典范”。
